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澳门银河70111网暴风科技等四新股周二上市定位分

2018-09-27

  3月22日晚间公告,龙津药业(002750)首次公开发行股票,拟于2015年3月24日在深圳证券交易所上市。

  昆明龙津药业股份有限公司是以开发和生产天然植物药和化学药品冻干粉针剂为主的制药企业。此次募集资金净额将全部投资于注射用灯盏花素生产基地项目,项目预计投资总额为3.45亿元,拟以募集资金投入3.02亿元,其余部分以自有资金投入。

  因经销商2015年1月为春节备货,澳门银河网址是上年同期广告宣传费较多等原因,公司预计今年1季度的收入同比增幅为10%-20%,扣非后净利润同比增幅为20%-55%。

  类别:公司研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:魏赟 日期:2015-03-13

  公司为开发和生产天然植物药和化学药品冻干粉针剂的制药企业,主要致力于注射用灯盏花素冻干粉针剂的研发、生产和销售。公司拥有注射用灯盏花素、注射用降纤酶、注射用甲硫氨酸维B1等10个品种,注射用灯盏花素为主导品种。

  我们认为给予公司15年每股收益20倍市盈率这一估值水平较为合理,以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为18.68-22.41元,相对于2014年的静态市盈率(发行后摊薄)为21.27-25.52倍。

  拟公开发行不超过1,675万股,不低于发行后总股本的25%。公司原股东在本次发行中不公开发售股份。发行后总股本不超过6,675万股。预计发行费用5,313万元,拟募集资金净额30,214万元,发行价格为21.21元。对应14、15年PE为24.15、20.64。

  类别:公司研究 机构:恒泰证券股份有限公司 研究员:恒泰证券研究所 日期:2015-03-12

  1、产品结构单一的风险。近年来,公司的主导产品注射用灯盏花素销售毛利占公司主营业务毛利比重高达95%以上,甚至超过99%。注射用灯盏花素的生产和销售情况决定了公司的主营业务收入及盈利水平,若未来该品生产或销售状况发生不利变化,可能会对公司经营业务造成重大影响。

  2、化学合成产品替代风险。注射用灯盏花素中主要药效成分灯盏花乙素含量高达98%以上,专业资料表明,自1974年起灯盏花乙素已可以通过若干人工化学合成的方式获得。目前,国内已授权的灯盏花乙素化学合成专利仅1项,人工合成灯盏花乙素药品尚处于实验室试制阶段,一旦取得重大突破,实现规模工业化生产,灯盏花乙素药品竞争格局可能会发生重大变化。

  发行人所在行业为医药制造业,截止2015年3月9日,中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为45.16倍。预计公司2014、2015、2016年每股收益分别为0.95元、1.39元、1.68元。综合目前市场状况,结合公司发行价格21.21元(对应2014年摊薄市盈率22.99倍),预计上市初期压力位为52元-56元。

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